La Commissione europea ha acceso i riflettori sul sistema fiscale italiano in materia di dividendi infragruppo. Bruxelles ha infatti avviato una procedura d’infrazione nei confronti dell’Italia, ritenendo che alcune disposizioni nazionali non siano pienamente compatibili con la Direttiva Madre-Figlia, il provvedimento comunitario nato per evitare che gli utili distribuiti tra società appartenenti allo stesso gruppo vengano tassati due volte all’interno dell’Unione europea.

Il procedimento non riguarda esclusivamente il nostro Paese. Nello stesso giorno sono state inviate analoghe lettere di costituzione in mora anche a Francia e Germania, segnale di un intervento coordinato che coinvolge le tre maggiori economie dell’Eurozona. Per Roma si apre ora una finestra di due mesi per fornire chiarimenti oppure modificare la normativa, scongiurando il passaggio alla fase successiva della procedura.

Bruxelles contesta il sistema italiano sui dividendi tra società europee

L’iniziativa della Commissione europea riguarda il caso INFR(2026)2088 e prende di mira il trattamento fiscale applicato ai dividendi distribuiti da società controllate stabilite in altri Stati membri verso le rispettive società madri residenti in Italia.

Secondo l’esecutivo europeo, la disciplina italiana determinerebbe, in alcune situazioni, una tassazione che supera quanto consentito dalla normativa comunitaria. In altre parole, il sistema vigente rischierebbe di generare una forma di doppia imposizione sugli stessi utili, vanificando uno degli obiettivi principali perseguiti dall’Unione europea nella costruzione del mercato unico.

Non si tratta di un aspetto meramente tecnico. Le regole fiscali che disciplinano i rapporti tra società appartenenti allo stesso gruppo incidono direttamente sulle decisioni di investimento delle imprese, sulla localizzazione delle attività produttive e sulla competitività complessiva delle economie nazionali.

Cos’è la Direttiva Madre-Figlia e perché è così importante

Alla base della contestazione c’è la Direttiva 2011/96/UE, conosciuta come Direttiva Madre-Figlia.

Il provvedimento è stato introdotto per eliminare gli ostacoli fiscali che potrebbero frenare la libera circolazione dei capitali e la creazione di gruppi societari operanti in più Paesi dell’Unione.

Il principio è semplice: quando una società controllata distribuisce gli utili alla propria società madre situata in un altro Stato membro, tali somme non devono essere assoggettate a una doppia tassazione che finirebbe per penalizzare gli investimenti transfrontalieri.

L’obiettivo perseguito dal legislatore europeo è quello di garantire condizioni omogenee all’interno del mercato unico, evitando che le differenze tra i sistemi tributari nazionali diventino un freno all’attività economica.

Secondo Bruxelles, l’assetto normativo italiano non raggiungerebbe pienamente questo risultato, mantenendo un livello di imposizione superiore rispetto ai limiti previsti dalla disciplina comunitaria.

Perché la doppia imposizione rappresenta un problema per le imprese

Quando gli stessi utili vengono tassati più di una volta lungo la catena societaria, aumenta il costo fiscale complessivo sostenuto dai gruppi d’impresa.

Questo fenomeno può produrre conseguenze significative soprattutto per le aziende che operano stabilmente in più Paesi europei attraverso controllate e partecipazioni societarie.

Un’imposizione eccedente rispetto agli standard europei può infatti:

• ridurre la convenienza degli investimenti internazionali;
• aumentare il costo del capitale;
• limitare la competitività delle imprese europee rispetto ai concorrenti extra UE;
• scoraggiare la creazione di nuove strutture societarie transfrontaliere.

Dal punto di vista economico, la certezza del diritto e la prevedibilità del trattamento fiscale rappresentano elementi fondamentali nelle strategie di investimento delle grandi imprese e dei gruppi multinazionali.

Per questo motivo la Commissione europea presta particolare attenzione al rispetto uniforme delle direttive fiscali da parte degli Stati membri.

Non solo Italia: coinvolte anche Francia e Germania

Uno degli aspetti più rilevanti della vicenda è il carattere coordinato dell’intervento europeo.

L’8 luglio 2026 la Commissione ha infatti inviato lettere di costituzione in mora anche:

• alla Francia (procedura INFR(2026)2087);
• alla Germania (procedura INFR(2026)2089).

Il fatto che siano stati coinvolti contemporaneamente i tre principali Paesi dell’Eurozona dimostra come Bruxelles stia conducendo una verifica complessiva sull’applicazione della Direttiva Madre-Figlia nei principali ordinamenti fiscali europei.

Non si tratta quindi di una contestazione isolata nei confronti dell’Italia, ma di un’azione più ampia finalizzata ad assicurare un’applicazione uniforme delle regole comuni.

Come funziona una procedura d’infrazione europea

L’invio della lettera di costituzione in mora rappresenta il primo passaggio formale della procedura d’infrazione prevista dai Trattati dell’Unione europea.

In questa fase la Commissione comunica allo Stato membro le presunte violazioni del diritto europeo, invitandolo a presentare osservazioni oppure ad adottare le misure necessarie per eliminare le criticità individuate.

L’Italia dispone ora di due mesi per trasmettere la propria risposta.

Le possibili strade sono essenzialmente due:

• dimostrare che la normativa nazionale è già conforme al diritto europeo;
• modificare la legislazione vigente per recepire le osservazioni formulate dalla Commissione.

Se Bruxelles dovesse ritenere insufficienti le spiegazioni o le eventuali modifiche adottate, il procedimento proseguirà con l’emissione di un parere motivato.

Quest’ultimo costituisce l’ultimo avvertimento prima dell’eventuale ricorso davanti alla Corte di Giustizia dell’Unione europea, chiamata a stabilire se lo Stato membro abbia effettivamente violato il diritto dell’Unione.

Le possibili conseguenze per il sistema fiscale italiano

Al momento non sono previste sanzioni immediate.

L’apertura della procedura rappresenta soprattutto un invito a riesaminare la normativa interna alla luce delle disposizioni europee.

Qualora l’Italia decidesse di intervenire, potrebbero essere introdotte modifiche volte a eliminare gli elementi che determinano la contestata doppia imposizione sui dividendi distribuiti tra società appartenenti allo stesso gruppo.

L’esito della procedura sarà seguito con particolare attenzione dagli operatori economici, dai consulenti fiscali e dalle imprese che operano attraverso strutture societarie internazionali, poiché eventuali cambiamenti potrebbero incidere sulla pianificazione fiscale e sull’organizzazione dei gruppi societari.

Una questione che va oltre il fisco

La vicenda evidenzia anche un tema più ampio: il difficile equilibrio tra la sovranità fiscale degli Stati membri e l’esigenza di garantire un mercato unico realmente integrato.

Sebbene ogni Paese conservi ampi margini nella definizione del proprio sistema tributario, le norme nazionali devono comunque rispettare i principi e le direttive dell’Unione europea quando incidono sul funzionamento del mercato interno.

È proprio questo il punto centrale della contestazione avanzata da Bruxelles: assicurare che le imprese possano operare all’interno dell’Unione senza subire penalizzazioni fiscali derivanti dalle differenze tra gli ordinamenti nazionali.

Con i due mesi concessi dalla Commissione prenderà ora avvio il confronto tra Roma e Bruxelles. Dall’esito di questo dialogo dipenderà non solo la prosecuzione della procedura d’infrazione, ma anche l’eventuale aggiornamento della disciplina italiana sulla tassazione dei dividendi infragruppo.